易车控股昨日发布财报。财报显示，易车2018年第一季度营业收入21.71亿元(约3.46亿美元)，同比增长52.3%。易车2018年第一季度毛利润为13.50亿元(约2.15亿美元)，同比增长34.3%。

　　易车CEO张序安表示：得益于交易台次的大幅增加，第一季度交易服务业务持续高速增长，实现收入11.70亿元，同比增长超过100%。

　　“同时，易车继续执行2017年开始实施的媒体业务提升计划，第一季度广告与会员业务增速继续稳步回升，收入同比增长16.3%，达到7.88亿元。”

　　张序安同时介绍，2018年第一季度，易车继续致力于发展三个战略重点：

　　强化易车与易鑫协同效应，整合媒体内容与用户社区，及优化技术和加强大数据的分析能力通过不断发挥这些竞争优势，易车将巩固加强在线上汽车媒体+汽车交易服务大生态地位。

　　亏损扩大主要是会计准则发生变化

　　易车2018年第一季度运营亏损为3.13亿元(约5,000万美元)，相较上年同期运营亏损为1,090万元(约170万美元)。

　　易车亏损扩大主要是由于营销相关费用及应收融资租赁款信用损失拨备相关费用增加所致。

　　不按美国通用会计准则(Non-GAAP)计，2018年第一季度运营利润为800万元(约130万美元)，相较上年同期运营利润为2.23亿元(约3,560万美元)。

　　易车2018年第一季度净亏损为2.88亿元(约4,600万美元)，相较上年同期净亏损为5,010万元(约800万美元)。

　　不按美国通用会计准则(Non-GAAP)计，2018年第一季度净利润为3710万元(约590万美元)，相较上年同期净利润为1.57亿元(约2,500万美元)。

　　造成易车此次亏损扩大的一个原因是，应收融资租赁款信用损失拨备相关费用会计准则的变化。易车使用的美国通用会计准则采用“实际发生”制，易鑫独立财务报表采用的是最新生效的国际财务报告准则第9号，遵循“预期发生”制。后者要求评估时对包括尚未逾期款项在内的所有应收融资租赁款进行拨备核算，因而拨备结果预计较前者更为严格。”

　　据一位熟悉财务的人士透露，基于此会计准则的变化，导致本季度易车净亏损扩大，而非公司本身运营原因导致亏损扩大。

　　上述人士指出，因为有往期追溯，会计准则变化的影响会集中在第一季度，不会影响易车后期的盈利情况。

　　易车新战略：连接用户 提升体验

　　刚刚过完18岁生日的易车，正在执行新战略：2017年，易车提出“连接用户，提升体验”3.0战略。

　　易车董事长李斌在2018年公司年会上表示，放眼整个行业，“连接用户、提升体验”正是移动互联网、用户互联网发展到今天，汽车行业的一个必然选择。

　　“因为今天的汽车用户已不仅仅满足于获取资讯、获取内容，用户在过去十年，在移动互联网的熏陶和教育下，已经形成了输出需求、获得需求的体验和习惯。”

　　“如果易车不能够满足这样的需求，我们一定会被淘汰掉。”李斌为易车明确了下一个十年的使命：连接500万汽车从业者和2亿车主、数亿潜在车主。

　　易车CEO张序安指出，易车正积极构建“1234”策略，搭建连接车、连接用户的大生态，并将这些连接资产开放给汽车品牌。

　　具体而言：1，是一个大账号体系，易车体系下已有3000万个用户账号，其中，70%、80%是含金量比较高的注册账号这些注册账号含金量比较高，会远远多于简单的姓名和手机号。

　　其中特别深度的账号、是和车辆强绑定的账号，甚至精确到这个人个人征信的信息，这是易车体系里面往深度做的最核心一点。

　　2，是两个维度数据体系，目前易车关于人、关于车数据日吞吐量达到TB级，数据存储量达到PB级别。

　　3，是三端一体，通过账户与数据的统一，易车、易鑫、淘车三大服务前端将一体化的姿态更好地服务用户。

　　4，是四个用户和车接触的全生命周期。易车已经在用户购车的兴趣、购买、使用、置换等消费全周期完成布局，构建了连接大生态圈。

　　具体到落地执行，易车COO刘晓科认为，易车要朝着年轻化、场景化、娱乐化、社群化的方向转型，并表示今年将要打赢五场战役：年轻焕新之战、移动入口之战、超级账号之战、互动升级之战以及数据主导之战，将易车打造成用户全生命周期的连接平台。

　　布局二手车市场 易鑫享有Yusheng优先合作权

　　易车营收大增的一大动力正是易鑫，一季度，促成汽车金融交易超110,000台次。在媒体内容、交易服务等业务板块布局中，易鑫对易车非常重要性。

　　财报中，易车透露出二手车领域的一项重大变化。易车CEO张序安提到易鑫和Yusheng。张序安称，当前国内二手车市场竞争日趋激烈，为了保持行业领先地位，易鑫与主营二手车交易业务的Yusheng 签署协议。

　　“我们相信，通过联合腾讯和京东等战略投资者，投资Yusheng并与之合作，Yusheng将在逐渐完善的国内二手车市场高速发展。”

　　张序安说，易鑫也享有与Yusheng在二手车金融方面的优先合作权，这将强化易鑫汽车金融交易业务的核心竞争力。

　　根据介绍，2018年6月13日，易鑫与Yusheng签署可转换债券认购协议、商业合作协议以及框架协议。Yusheng同意向易鑫发行本金额为2.60亿美元的20年期无息可转换债券。

　　作为认购对价(i)根据商业合作协议条款的规定，易鑫向Yusheng及/或其关联公司提供二手车交易服务相关的合作。(ii)现金对价2,100万美元。

　　根据商业合作协议，易鑫将向Yusheng及/或其关联公司提供自该商业合作协议签订之日起20年期的合作。

　　该合作内容包括：

　　(i)易鑫向Yusheng及/或其关联公司提供二手车交易业务相关的特定流量支持;

　　(ii)易鑫向Yusheng及/或其关联公司提供特定的汽车数据库相关服务，但该服务并非独家服务;(iii)易鑫不得涉及、投资、拥有、管理、运营，或提供协助给任何可能在协议期内与二手车交易业务有竞争关系的业务;直至商业合作协议结束或直至在可转换债券全部转股完成且完全稀释的情况下，易鑫占Yusheng的股本权益少于10% 两者中更早的时间。

　　根据框架协议和资产转让协议，Yusheng同意直接或通过其关联公司，向易鑫购买包括淘车APP和taoche.com在内与二手车购买、销售、置换等业务相关的固定资产和无形资产，购买总价为2,000万美元等值的金额(扣除任何国内所得税影响)。

　　Yusheng同时与包括腾讯、京东在内的投资人签署股权认购协议。根据此协议，Yusheng同意发行且前述投资人同意认购及/或可选择认购A-1轮和A-2轮优先股。

　　根据股权认购协议，截至本报告公布之日，腾讯和京东均不持有Yusheng股本权益;之后分别拥有Yusheng不超过30%的投票权。

　　分析人士指出，在二手车电商还处于各平台烧钱扩充市场份额的阶段，易鑫与Yusheng的合作，一方面帮助易鑫摆脱烧钱业务，有利于优化业绩;另一方面二手车交易服务业务可获得更多融资，以更充足的资本与同行竞争，实现更大发展。（雷建平）