曹操出行很可能是吉利集团旗下的第九家上市公司，但其难以盈利和合规性饱受质疑。

近日，曹操出行向港交所主板递交上市申请。招股书显示，2021至2023年，公司分别亏损30亿元、20亿元和19.8亿元，三年合计亏损约69.8亿元。

值得关注的是，2021年至2023年，曹操出行营收分别为71.53亿元、76.31亿元和106.68亿元。同期，公司销售成本分别为89亿元、79.7亿元、100.52亿元，其中2021、2022年的数据高于当年营收，2023年占营收约94%。

不仅如此，同期，曹操出行分别有6.21万名、3.84万名及4.79万名司机尚未取得网约车驾驶许可证，分别占司机总数的27%、18%及15.7%。

收入依赖聚合平台

4月29日晚间，曹操出行向港交所主板递交上市申请。如果曹操出行最终顺利登陆港交所，吉利集团董事长李书福将收获第九家上市公司。

目前，李书福通过Ugo Investment Limited间接持股曹操出行83.9%股份，苏州国资旗下相城相行创投持股7.4%。

2015年，曹操出行成立，孵化自吉利集团。

根据弗若斯特沙利文的数据，按GTV（交易总额）计算，2021年至2023年，曹操出行位列中国网约车平台前三名。

作为吉利集团的战略性投资业务，曹操出行深度参与车辆的设计、定价、销售、营运及服务等全生命周期，从而实现了对车辆TCO（车辆持有和使用成本）的优化。

截至2023年12月31日，曹操出行在中国24个城市运营约3.1万辆定制车，为中国同行业规模最大的定制车车队。

招股书显示，2021年至2023年，曹操出行营收分别为71.53亿元、76.31亿元和106.68亿元，其中出行服务收入占比分别为96.3%、97.9%和96.6%，订单量分别为3.7亿、3.83亿和4.48亿笔。

2021年至2023年，曹操出行从聚合平台收到的订单的GTV分别是39亿元、44亿元和89亿元，分别占同期总GTV的43.8%、49.9%及73.2%。

“2023年，我们大幅增加与聚合平台的合作，因为这有助于我们获得大量用户流量，并将更多的管理精力投入到提高我们的服务质量及品牌知名度。”曹操出行在招股书中表示。

实际上，聚合平台带来的不仅仅是订单，曹操出行的销售及营销开支也大幅增长，从2021年的5.06亿元增长到2023年的8.36亿元。

曹操出行在招股书中解释称，“这一数据绝对金额大幅增加，主要是由于我们获取乘客及司机方面的支出增加。由于聚合平台促成的订单交易价值持续增加，相关佣金支出相应增加”。

相对应的，曹操出行支付给第三方聚合平台的佣金从2021年的2.77亿元增长到2023年的6.67亿元。

2021年至2023年，曹操出行销售成本分别为89亿元、79.7亿元、100.52亿元，其中2021、2022年的数据高于当年营收，2023年占营收约94%。

数据显示，曹操出行销售成本最大的部分是出行服务的司机收入及补贴，这部分成本分别为72亿元、62.85亿元、81.46亿元。

曹操出行提到，“为保持在若干市场的竞争力，并缔造网络规模和流动性，我们有时下调车费或服务费，而提供大额司机和乘客优惠。我们可能按需要继续无限期提供这些大额折扣和优惠。这些做法可能对我们的财务表现造成不利影响”。

连亏三年

高昂的支出，也让曹操出行一直处于“赔本赚吆喝”的状态。

2021至2023年，曹操出行年度亏损分别为30亿元、20亿元和19.8亿元，三年合计亏损约69.8亿元；毛利率分别为-24.4%、-4.4%、5.8%。2023年，公司毛利率转正。

除了出行服务，曹操出行的营收还来自车辆租赁和车辆销售，两业务2023年分别贡献了1.4%和1.1%的营收。

正因如此，曹操出行还面临不合规的问题。

2021年，曹操出行发布了N立方战略，确立了NewCar（定制车）、New Power（新能源）、New Ecosystem（新生态）三大发展支点。而司机是生态中的重要一环。2024年3月份，曹操出行宣布进一步深化N立方战略部署，联合全国千家合作伙伴，在100座城市为当地愿意从事网约车行业的群体提供“零距离”就业服务。

对此，曹操出行相关负责人表示，曹操出行推出的“零距离”就业服务，意在进一步满足在外人员回乡就业创业，安心工作的诉求。公司将通过设立专项资金，打通司机推荐、亲友推荐、减免抽佣、灵活租赁等多各环节，有效降低司机在灵活就业中的个人投入成本，使愿意从事网约车服务的司机师傅们能够“零距离”接触行业，跑车挣钱。

然而，2021年末至2023年末，分别有23.09万辆、21.62万辆、30.73万辆汽车接受了曹操出行品牌的订单，其中5.31万辆、3.42万辆、4.82万辆汽车尚未取得运输证，分别占车辆总数的23%、15.8%及15.7%。

同期，分别有23万名、21.35万名及30.51万名司机接受了曹操出行品牌的订单，其中6.21万名、3.84万名及4.79万名司机尚未取得网约车驾驶许可证，分别占司机总数的27%、18%及15.7%。

招股书中援引弗若斯特沙利文的报告称，在整个行业中，2023年的网约车平台平均订单合规率约为67%。

“近年来，我们自车辆租赁产生一小部分收入。我们从事车辆租赁的若干附属公司尚未向相关政府部门办理所需的备案手续，我们现正完成该等备案。”曹操出行介绍。

不仅如此，曹操出行也被多次约谈。

2024年1月，上海消保委对10家网约车平台计程计时开展比较试验时发现，110次计程计时中有30次计程误差不符合规范要求，35次计时误差不符合规范要求。其中，计程、计时误差不符合规范要求次数最多的平台均有曹操出行。在计程误差中，曹操出行不规范次数达5次；计时误差中，曹操出行达6次。

4月，曹操出行等网约车平台被浙江省消保委点名，称近期发现包括曹操出行在内的10个网约车平台，普遍存在高速费收取告知不显著、不充分、部分司机额外收取返程高速费、收取机场高速返程费的行业“潜规则”情况。

作为曹操出行主体公司，杭州优行科技共遭遇行政处罚共计175笔，2024年以来为47笔。其中，4月的行政处罚，主要包括杭州优行提供服务的车辆未取得车辆营运证案、提供服务的驾驶人员未取得从业资格证案、网约出租车平台经营者未按规定上传信息案等问题。（长江商报记者 黄聪）

来源：长江商报