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油价半年涨了50% OPEC+增产犹豫不决

2021-07-05 11:07    来源:北京商报    陶凤 汤艺甜
在阿联酋的固执下,OPEC+不得不又一次上演“拖字诀”,让本

在阿联酋的固执下,OPEC+不得不又一次上演“拖字诀”,让本就紧张不已的市场再次绷紧了神经。不过,可以明确的是,增产几乎是板上钉钉了,毕竟这半年来,油价的飙升有目共睹,再加上全球复苏稍微进一步推进,库存减少,供需两端也在日趋平衡。阿联酋再“刚”,顶多也就是为自己的增产多谋点利。现在的问题在于幅度,一旦稍多,或许又会见证一次崩盘。

持续上扬的油价

不知不觉中,国际油价已经突破了75美元的关口,这对于仍在限制产量的OPEC+而言,是个进退两难的困境。

当地时间7月2日,已经是OPEC+连续第二天讨论关于增产的问题了,但仍然没有达成一致。与会代表称,虽然多数OPEC+成员支持8月至12月期间每月增加40万桶/日产量的提议,同时将更广泛的供应协议期限延长,但阿联酋仍坚决反对。

据OPEC+消息人士表示,OPEC+在当天投票决定从2021年8月至12月增产约200万桶/日,并将剩余的减产延长至2022年底,而不是到2022年4月。

而阿联酋同意增产,但拒绝支持延长减产。阿联酋称,要求若增产和延长减产协议同时进行,必须上调该国用来判断减产量的产量基准,即寻求更多增产幅度。对此,俄罗斯建议阿联酋冷静两天,并称OPEC应先内部讨论清楚。

据悉,阿联酋早就存了增产之心,甚至为了提高产能投资了数十亿美元,但OPEC+减产协议使其约30%的产能闲置。阿联酋认为,阿塞拜疆、科威特、哈萨克斯坦和尼日利亚等自去年减产协议达成以来,已经要求并提高了产量基准,自己的请求也应被允许。去年底,阿联酋还曾威胁要退出OPEC。

鉴于阿联酋的坚持己见,各方决定,将于维也纳当地时间7月5日下午3点(北京时间晚上9点)继续谈判。

增产的僵局下,油价坐上了过山车。上周五OPEC+正式产油决策发布前,美股午盘时,美国西得克萨斯中质(WTI)原油即月期货一度跌1%,短暂失守75美元关口,此前一天,曾报收于75.16美元,创2018年10月以来最高。

随后,决策未定,WTI 8月期货合约尾盘上扬,收跌0.07美元,跌幅不足0.1%,收报75.16美元/桶,稍微偏离近三年高位,全周累涨1.5%,已经是连续第六周上涨,创下去年12月以来的最长连涨周期。WTI原油今年上半年的涨幅约为51.4%。

另外,国际布伦特油价则涨0.54%,站稳76美元关口,收于76.02美元/桶。整个6月,布伦特原油期货价格上涨逾8%,这半年来的涨幅超过45%,而1月1日的价格还是51.8美元/桶。

复苏的需求

涨了50%,油价的飙升显然不只是OPEC+持续减产的功劳。种种数据都显示,需求端正在“回血”。

上周二,OPEC秘书长巴尔金都在联合技术委员会会议上表示,2021年的石油需求预计将增加600万桶/日,其中下半年将增加500万桶/日。

“目前的‘不确定’因素是大流行的‘Delta+’毒株,导致许多地区病例增加,并重新采取限制措施”,巴尔金都称,即使将不确定性和相关风险考虑在内,下半年的石油需求增长仍将“十分显著”。

比如,得益于疫苗接种和夏季出行需求的旺盛,美国能源情报署(EIA)在最新的短期能源展望中预测,美国今年的燃料消费量将增长149万桶/日,高于此前预测的139万桶/日,今年夏季汽油日平均消费量可能为910万桶,比去年同期增加130万桶。据美国汽车协会预测,今年的独立日,将有破纪录的4360万美国人开车去度假。

不只是美国,欧洲航班飞行量稳步攀升,截至6月23日的两周环比增长了16%;导航与定位科技公司TomTom数据也显示,欧洲15大城市的交通拥堵程度达到了疫情以来的最高水平,比如伦敦通勤时间比2019年的均值高出2%。

高盛指出,全球石油需求近来可能已经达到每日9700万桶,高于几周前的9500万桶。新冠疫情暴发之前的消费量约为每天1亿桶。

与此同时,原油库存的下降趋势也十分显著。根据巴尔金都的说法,5月的初步数据显示,经合组织工业化经济体的石油库存降至2015-2019年水平以下。

在美国,原油库存正以数十年来最快的速度下降。根据EIA的最新报告,截至6月25日当周美国原油库存减少670万桶;标准普尔全球普氏公司(S&PGlobalPlatts)调查显示,分析师此前平均预期该周原油库存减少470万桶。

在此背景下,不少分析师对油价的未来表示看好。高盛预计,布伦特原油第三季度均价将超过80美元,随着需求大幅回升,可能会“远高于”这一水平。摩根大通也表达了类似的观点,预计原油价格将在今年最后三个月“决定性地”突破80美元。

谨慎的OPEC+

即便油价看起来势如破竹,但也不是没有虚高的风险。

在厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强看来,阿联酋反对,是觉得目前这个价格可以开始增产,但OPEC+的其他国家对当前这个价格其实是没有太大信心的。

林伯强指出,整体来看,OPEC+还是认为油价后续的支撑比较弱,毕竟现在是在减产的背景下达成的,并非一个实际的市场。再加上,虽然目前经济在好转,但毕竟还没有恢复到疫情之前的水平,如果现在放松供给,担心油价又会跌很多。

事实上,俄罗斯和沙特就针对不确定性产生了矛盾。据消息人士称,在上周会议的筹备过程中,俄罗斯坚持向市场释放更多石油,因为油价上涨正鼓励竞争对手美国页岩油产量的增长。而沙特希望更谨慎增产,理由是新冠病毒及变种带来很大的不确定性,在需求切实复苏的证据出炉前不应急着大幅增产。

Delta变种病毒的威胁正在显露。据欧洲疾控中心估计,到8月初,欧盟新增感染病例的70%可能由德尔塔毒株引起,到8月底可能达到90%。分析师们的担忧在于,若变种病毒进一步在欧洲和亚洲等地区蔓延开来,可能会导致旅行减少、燃料需求减少,对原油价格构成压力。

另外,林伯强还提到了一点,油价提升之后,美国页岩油的产量可能也会回升,毕竟之前也没有参与减产。目前油价在70美元的阶段,这对于美国页岩油来说,是比较有竞争力的。

去年,受低油价和需求减少的冲击,美国页岩油产业元气大伤。去年3月中旬起,美国页岩油钻机数量在三个月内从650台以上锐减至不足180台;而之后,原油价格一直处在页岩油收支平衡点之下。目前,美国页岩油还在观望。根据美国政府部门的数据,目前美国的页岩油产量仍远低于2020年1月触及的每日918万桶高点。

“实际上,OPEC+的这些国家可能比较希望油价稳定在60多美元,这对他们来说是比较适合的,对买卖双方来说都比较舒服”,林伯强认为,OPEC+大概率会进行小幅增产,试一试,看看市场的反应,这样即使油价回落,也不会回落太多,毕竟这些国家的财政本来就很吃紧。

【责任编辑:王京辉】
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